הפופולריות של מוליכים למחצה פורצת, מנהלי קרנות חוקרים ושופטים כי הפריחה תמשיך לעלות

מגזרי השבבים והמוליכים למחצה הפכו שוב למאפה המתוק של השוק. בסגירת השוק ב-23 ביוני, מדד המוליכים למחצה השניוניים של שנוואן עלה ביותר מ-5.16% ביום אחד. לאחר עלייה של 7.98% ביום אחד ב-17 ביוני, צ'אנגיאנג שוב נסוגה מהשוק. מוסדות השקעה ציבוריים ופרטיים מאמינים באופן כללי כי הפריחה המדורגת במוליכים למחצה עשויה להימשך, ויש מקום רב לפיתוח ארוך טווח.

מגזר המוליכים למחצה עלה לאחרונה

במבט מקרוב, במדד המוליכים למחצה של שנוואן, שתי המניות המרכיבות את המדד, אשי צ'ואנג וגואוקוויי, עלו ב-20% באותו יום. מבין 47 המניות המרכיבות את המדד, 16 מניות עלו ביותר מ-5% ביום אחד.

נכון לסגירת המסחר ב-23 ביוני, מבין 104 מדדי משנה של Shenwan, מוליכים למחצה עלו ב-17.04% החודש, שני רק למכוניות, המדורגות במקום השני.

במקביל, גם הערך הנקי של קרנות סל הקשורות לתעשיית המוליכים למחצה, אשר הכינו "chips" ו-"semiconductors" בשמן, עלה. במקביל, גם הערך הנקי של מוצרי קרנות פעילות רבים בתעשיית המוליכים למחצה עלה באופן משמעותי.

מנקודת מבט של סיכויי הפיתוח של תעשיות השבבים והמוליכים למחצה, מוסדות השקעה ציבוריים ציינו באופן כללי שהם אופטימיים לגבי סיכויי הפיתוח ארוכי הטווח. קרן צ'יינה סאות'רן שי בו אמר שהוא ממשיך להיות אופטימי לגבי תהליך הלוקליזציה של תעשיית המוליכים למחצה. בהתבסס על "מחסור ליבה" עולמי וגורמים אחרים, הלוקליזציה של שרשרת תעשיית המוליכים למחצה היא הכרחית. בין אם מדובר בחומרי ציוד מסורתיים למחצה, או בפיתוח מוליכים למחצה מהדור השלישי וטכנולוגיות תהליך חדשות, זה מראה על נחישותה של סין להמשיך ולטפח בתחום המוליכים למחצה.

לדברי פאן יונגצ'אנג מקרן נורד, החדשנות והשגשוג של תעשיית הטכנולוגיה מהדהדים, ותנופת הצמיחה בטווח הבינוני והארוך חזקה. לדוגמה, הביקוש לטווח קצר בתחום המוליכים למחצה חזק וההיצע צפוף. ההיגיון של חוסר האיזון בטווח הקצר בין היצע לביקוש מהדהד עם ההיגיון בטווח הבינוני והארוך, מה שעשוי להניע את המשך שגשוגו של מגזר המוליכים למחצה לעלות.

צפוי כי פריחת התעשייה תמשיך לעלות

מנקודת מבט של היצע וביקוש מדורג, משקיעים רבים שרואיינו אמרו כי המשך הצמיחה בתעשיית המוליכים למחצה יהיה אירוע בעל סבירות גבוהה. יו גואוליאנג, מנהל הקרן של קרן הצמיחה החדשנית של חומת הגדולה ג'יוג'יה, אמר כי היסודות של תחום המוליכים למחצה השתפרו בשנים האחרונות, במיוחד בשנתיים האחרונות, צמיחת הביצועים של חברות קשורות הייתה בדרך כלל גבוהה יחסית. תחום השבבים החל להתרוקן מהמלאי ברבעון הרביעי של השנה שעברה, ושגשוג התעשייה השתפר עוד יותר. ניתן לראות כי ביצועיהן של חברות רבות הרשומות הקשורות למוליכים למחצה ממשיכות לצמוח במהירות, במיוחד חלק מחברות המוליכים למחצה להספק, בשל קידום חשמול הרכב והבינה המלאה, ביצועי הדוח הרבעוני של השנה היו יוצאי דופן, ועולים על ציפיות השוק.

קונג שואבינג, המנהל הכללי ומנהל קרן ההשקעות של קרן ג'ינקסין, ציין לאחרונה כי סבירות גבוהה שתעשיית המוליכים למחצה תשיג קצב צמיחה של יותר מ-20% בשנת 2021; החל מתכנון מעגלים משולבים ועד לייצור פרוסות סיליקון ועד לאריזה ובדיקות, הן הנפח והן המחיר עלו ברחבי העולם. זוהי תופעה שכיחה של יחסי מין; צפוי כי כושר הייצור העולמי של מוליכים למחצה יהיה מצומצם עד 2022.

קרן פינג אן, שו ג'יינג, אמרה כי מנקודת מבט של שגשוג לטווח קצר, "התאוששות הביקוש + אגירת מלאי + היצע לא מספק" הובילו להיצע וביקוש עולמיים הדוקים למוליכים למחצה במחצית הראשונה של 2021. תופעת "מחסור הליבה" היא חמורה. הסיבות העיקריות הן כדלקמן: מצד הביקוש. מבחינת ביקוש במורד הזרם, הביקוש למכונות ולתעשיות מתאושש במהירות. חידושים מבניים כמו 5G וכלי רכב חדשים הביאו לצמיחה חדשה. בנוסף, המגפה משפיעה על הביקוש לטלפונים ניידים ולתעשיית הרכב, ושבבים במעלה הזרם בדרך כלל מעכלים את המלאי והתאוששות הביקוש. לאחר שההיצע היה מוגבל, חברות הטרמינלים הגדילו את רכישות השבבים, וחברות השבבים הגדילו את הביקוש לופלים. במחצית הראשונה של השנה, הסתירה לטווח קצר בין היצע לביקוש התעצמה. מנקודת מבט של צד ההיצע, היצע התהליכים הבוגרים מוגבל, והיצע המוליכים למחצה העולמי הכולל קטן יחסית. שיא סבב ההתרחבות האחרון היה המחצית הראשונה של 2017-2018. לאחר מכן, תחת השפעת הפרעות חיצוניות, חלה פחות התרחבות ופחות השקעה בציוד בשנת 2019. בשנת 2020, ההשקעה בציוד תגדל (+30% משנה לשנה), אך כושר הייצור בפועל נמוך (בהשפעת המגיפה). שו ג'יינג צופה כי פריחת תעשיית המוליכים למחצה תימשך לפחות עד המחצית הראשונה של השנה הבאה. בנסיבות אלה, הזדמנויות ההשקעה במגזר יגדלו. עבור התעשייה עצמה, יש לה מגמה טובה בתעשייה. תחת פריחה גבוהה, כדאי יותר לחקור הזדמנויות נוספות למניות בודדות.

מנהל קרן Invesco Great Wall, יאנג רויאן, אמר: ראשית, מדובר במחזור פריחה חסר תקדים של מוליכים למחצה, הבא לידי ביטוי בעלייה הברורה בנפח ובמחיר, שתימשך יותר משנתיים; שנית, חברות תכנון שבבים עם תמיכה בקיבולת יקבלו רפורמה חסרת תקדים בצד ההיצע של חברות תכנון שבבים; שלישית, יצרנים סינים רלוונטיים יתמודדו עם הזדמנויות היסטוריות, ושיתוף פעולה עולמי הוא המפתח להפחתת ההשפעה הכלכלית השלילית; רביעית, המחסור בשבבי רכב הוא המוקדם ביותר, וההסתברות היא גם המוקדם ביותר. האזורים המפולחים יפתרו את קשיי ההיצע והביקוש, אך יביאו "מחסור ליבה" נוסף בתחומים אחרים.

חברת Shenzhen Yihu Investment Analysis מאמינה שמנקודת מבט של הדיסק האחרון, מניות הטכנולוגיה יוצאות בהדרגה מהתחתית, ותעשיית המוליכים למחצה אף חמה יותר. תעשיית המוליכים למחצה היא אחד המגזרים המושפעים ביותר מהתצורה הגלובלית של שרשרת התעשייה. במצב המגיפה, הפרעות שרשרת ואספקה ​​עולמיות נמשכות, ודילמת "מחסור הליבה" לא הוקלה ביעילות. בהקשר של חוסר איזון בהיצע וביקוש של מוליכים למחצה, חברות שרשרת האספקה ​​של מוליכים למחצה צפויות לשמור על שגשוג גבוה, תוך התמקדות במוליכים למחצה מהדור השלישי, כולל הזדמנויות השקעה קשורות במגזרים של מיקרו-בקרים, שבבים מעגלים משולבים של דרייברים והתקני RF.